公司暗示，2025年将聚焦降本增效、减负提质，盘活闲置资产，优化债权布局。但正在农化行业深度调整周期下，若行业供需关系未改善，公司持续运营能力将面对严峻。

　　虽然停业收入根基持平，但公司分析毛利率从2023年的17。64%大幅降至10。76%，下降6。88个百分点。分产物看，自产农化产物毛利率10。48%，同比削减7。54个百分点；商业农化产物毛利率7。37%，削减2。44个百分点。

　　值得留意的是，公司应收账款余额达14。27亿元，同比激增46。63%，远超营收增速，且应收账款周转率从5。00降至4。59，运营勾当现金流净额2。50亿元虽同比增加553。70%，但次要依赖税费返还及薪酬领取削减，运营性应收项目净添加6。05亿元，显示下逛回款能力削弱。

　　年报披露多项严沉风险：一是产能布局性过剩导致产物价钱持续走低，2024年次要产物价钱同比下降15%-30%；二是应收账款余额较大且账龄耽误，1年以上应收账款占比达16。03%，坏账风险上升；三是环保投入加大，全年环保收入2。55亿元，占营收4。50%，将来政策趋严将进一步添加成本；四是诉讼风险，子公司山东福尔涉及2。74亿元债权诉讼，占净资产5。43%。

　　年报显示，业绩暴亏次要源于两大体素：一是计提资产减值预备2。76亿元，同比添加216。48%，同比扩大221。62%。

　　研发投入1。73亿元，增4。14%，研发人员543人，占比12。07%，新增专利8项，此中发现专利20项。但研发投入本钱化率为0，全数费用化处置，研发投入占营收比例3。06%，低于行业平均程度。

　　颖泰生物（920819）2024年财报显示，全年实现停业收入56。59亿元，同比微降0。62%；归属于上市公司股东的净利润吃亏5。87亿元，同比暴跌1309。89%，创下公司上市以来最大年度吃亏记载。

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